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经济内生增长较弱积极寻找结构性机会

发布时间:2021-01-21 17:39:33 阅读: 来源:快速门厂家

经济内生增长较弱 积极寻找结构性机会

4月CPI 2.4%,较3月有所反弹,幅度略超市场预期。蔬菜价格上涨是导致CPI反弹的主要原因,随着气温回升蔬菜价格回落、猪肉与禽类价格继续下滑,估计5-6月CPI温和波动。下半年随着蔬菜和猪肉价格周期拐点到来,CPI或趋势性回升,但在经济内生动力较弱的情况下预计反弹幅度有限。   PPI反季节性环比下降,显示经济内生增长较弱。4月PPI环比-0.6%,变动方向与历史同期相反(2005-2012年均值0.6%),主要由于上游价格下跌过多导致,预示需求偏弱、工业产出活动无改观。具体表现为:生产资料价格全线下滑,其中采掘类环比-1.6%、原材料价格环比-1.3%、加工工业环比-0.3%,呈现出越往上游价格下滑越多的特点。   短期内供需均疲弱,预计PPI短期内负增长仍将扩大,企业利润增长空间受到制约。上游大宗商品短期止跌缺乏基本面支撑,且中下游产品价格跌幅可能会继续扩大。例如,近期水泥价格下跌、宝钢下调主要产品报价等。商务部5月第一周数据显示,原油、铁矿石、有色金属、钢材价格下跌趋势延续,前期连续上涨的水泥价格也出现环比下滑。PMI、铁路货运等微观数据显示,整体需求依然疲弱,企业库存回补动力不足。   央行发布《2013年1季度货币政策执行报告》,指出通过深化改革增强市场机制的作用,优化市场化利率传导渠道。在热钱大量流入背景下,央行提出要把好流动性总闸门,运用公开市场操作、存款准备金率及其他创新流动性管理工具等。利率、汇率市场化的改革会加速,提出人民币资本项目可兑换的操作方案。央行认为服务业、农产品价格存在上涨压力;在经济潜在增速下,总需求回升及宏观刺激政策易导致通胀。如果未来经济下滑没有突破政府容忍底线,那么货币政策仍然将保持中性。   从最新公布的4月份CPI和PPI数据来看,经济内生增长动力较弱,同时受食品和劳动力成本影响,CPI有一定的上行压力,未来企业盈利整体一般,股票投资仍需寻找结构性机会。

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